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CURSO : Valoracion de proyectos y empresas
TRADUCCION : Project and Business Valuation
SIGLA : EAM461
CREDITOS : 10 UC / 06 SCT
MODULOS : 03 / Trimestral
REQUISITOS : Sin requisitos
RESTRICCIONES : 50901, 53101, 52101, 50901
CARACTER : Optativo
TIPO : Catedra
CALIFICACION : Estandar


I. DESCRIPCION

El curso estudia herramientas y metodos practicos para valorar una amplia gama de activos. En particular se analizan los criterios y metodos para valorar proyectos, empresas, acciones y opciones.


II. OBJETIVOS

1. Conocer y aplicar herramientas y metodos de valoracion de empresas y proyectos.

2. Evaluar las ventajas y limitaciones de los distintos metodos de valoracion.

3. Analizar los riesgos e incertidumbre inherentes en la valoracion.


III. CONTENIDOS

1. Introduccion.

1.1 Tecnicas de valoracion.

1.2 Revision de principales conceptos contables.

1.3 Definicion del flujo de caja libre.

1.4 Modelo de descuento de flujos de caja libres (DCF).

1.5 Anualidades y perpetuidades.


2. La tasa de descuento.

2.1 El CAPM, calculo y des apalancamiento/apalancamiento del beta.

2.2 Modelos multifactoriales.


3. Valoracion de empresas usando DCF.

3.1 Modelo sin fricciones, sin impuestos ni costos de quiebra.

3.2 CCPP con impuestos y costos de quiebra.

3.3 Valoracion de una empresa usando el CCPP.

3.4 Configuracion del modelo.

3.5 Valoracion de una empresa con el metodo del DCF.

3.6 Analisis de sensibilidad (escenarios, equilibrio y simulacion).


4. Valoracion e impuestos, modelos alternativos.

4.1 Valoracion de empresas con el valor presente ajustado, APV.

4.2 Valoracion de empresas con el flujo de caja al capital, FCC.

4.3 Equivalencia con el CCPP.


5. Topicos.

5.1 Flujos en moneda extranjera.

5.2 Presupuesto de capital con riesgo de tipo de cambio.

5.3 Valoracion de empresas con comparables y multiplos.

5.4 Premios por control y descuentos por liquidez.

5.5 Valoracion de LBOs y transacciones de M&A.


6. Opciones financieras y reales.

6.1 Arboles de decision.

6.2 Descripcion y diagramas de pago.

6.3 Aplicaciones y analogias a valoracion de empresas, y a la valoracion de deuda y patrimonio.

6.4 Modelo Binomial y modelo de Black-Scholes para valoracion de opciones.

6.5 Introduccion a opciones reales


IV. METODOLOGIA

- Clases expositivas.
- Discusion de casos.


V. EVALUACION

- Casos: 40%
- Tareas: 25%
- Examen: 35%


VI. BIBLIOGRAFIA

Corporate Finance Global Edition, Jonathan Berk and Peter DeMarzo, 2013, 3rd Edition, Pearson.

Principios de Finanzas Corporativas, Richard Brealey, Stewart Myers y Franklin Allen, 2010, 9a Edicion, McGraw-Hill.

Valuation: The Art & Science of Corporate Investment Decisions, Sheridan Titman and John Martin, Addison-Wesley, 2008, 2nd Edition.

Casos:

Berkshire Partners: Bidding for Carter?s - HBS #5-207-029

Lisco Acquisition of a Minority Interest in Orion ? Ivey #W13232

Merck & Company: Evaluating a Drug Licensing Opportunity ? HBS #9-201-023

Mercury Athletic: Valuing the Opportunity - HBS #4050

New Earth Mining, Inc. ? HBS #9-913-548

Paginas Amarelas ? Darden #UV0108

Penelope?s Personal Pocket Phones ? HBS #9-299-004

Valuation of Airthread Connections - HBS #4263

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILE
JULIO 2015.