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CURSO:FUSIONES Y ADQUISICIONES
TRADUCCION:MERGERS AND ACQUISITIONS
SIGLA:EAA3226
CREDITOS:10
MODULOS:02
CARACTER:OPTATIVO
TIPO:CATEDRA
CALIFICACION:ESTANDAR
PALABRAS CLAVE:VALORACION,FINANZAS,NEGOCIACION,SINERGIAS,FUSIONES Y ADQUISICIONES
NIVEL FORMATIVO:MAGISTER


I.DESCRIPCIÓN DEL CURSO

En este curso los y las estudiantes abordaran los aspectos practicos y teoricos vinculados con finanzas corporativas, la valoracion de empresas y operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A). Mediante el metodo del caso, podran entender, comprender y desarrollar modelos financieros consolidados y completos. Ademas realizaran valoracion de negocios con y sin sinergias; valor con y sin control, valoracion de patrimonio y participaciones accionarias controladoras y minoritarias. Los aprendizajes seran evaluados de manera individual, grupal y por participacion en clases.


II.RESULTADOS DE APRENDIZAJE

1.Realizar proyecciones de estados financieros integrados (3 estado financieros) para valorizar empresas y negocios.

2.Determinar el modelo de valoracion apropiado a utilizar para calcular del valor del activo/patrimonio de un negocio o paquete accionario con o sin control.

3.Estimar flujos operacionales, tasas de descuentos y tasas de crecimiento a perpetuidad en diferentes escenarios.

4.Aplicar la Metodologia de multiplos implicitos de empresas comparables listadas y multiplos pagados en transacciones recientes.

5.Determinar las sinergias esperadas en un proceso de M&A para poder enmarcar un proceso de negociacion


III.CONTENIDOS

1.Los Estados Financieros historicos
1.1.Estructura e Informacion transmitida
1.2.Conclusiones que podemos extraer de los mismos a traves del analisis de ratios o razones financieras
1.3.Como entender la salud financiera de una empresa a traves los estados financieros historicos

2.Los Estados Financieros proyectados
2.1.Supuestos de una proyeccion; el CAPEX como driver de valor
2.2.Proyeccion de necesidades de financiamiento y variacion de la caja
2.3.Como entrelazar el plan de negocios vigente en un escenario de Business as Usual con la proyeccion de los estados financieros

3.La valoracion de empresas y Motivaciones para una adquisicion
3.1.Enfoques de valoracion comunmente aceptados(ingreso, mercado y costos) y Niveles de valoracion, con y sin control
3.2.Reconciliacion de valores a diferentes niveles de control
3.3.Valor intrinseco de un negocio,(stand alone) y Tasas de descuento correspondientes; sinergias en una adquisicion y determinacion de las mismas.


IV.ESTRATEGIAS METODOLOGICAS

-Aprendizaje basado en problemas.

-Estudio de casos a nivel individual.

-Aprendizaje basado en equipos.


V.ESTRATEGIAS EVALUATIVAS

-Presentacion oral: 20%

-Analisis de casos: 40%

-Exposicion oral en clase de un modelo financiero desarrollado en equipo: 40%


VI.BIBLIOGRAFIA

Minima

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, Aswath Damodaran(2012).

Material teorico preparado por Gabriela Clivio en base a libros publicados de finanzas corporativas y valoracion de empresas.


Complementaria

Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance, Aswath Damodaran(Aug 4,2006).

Business Valuation: Discounts and Premiums, Shannon P. Pratt(Apr 27,2009).

Valution: Measuring and Managing the Value of Companies Hardcover?(June 30,2020).


PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILE
FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION / NOVIEMBRE 2023